- تبدو شبكات تلفزيون الكابل وكأنها في حالة تراجع دائم.
- لذا تقترح شركة كومكاست، التي تمتلك مجموعة منها، تقسيمها إلى شركة منفصلة.
- قدمت شركة Warner Bros. Discovery عرضًا مشابهًا هذا الصيف، ثم تراجعت عنه.
لا يبدو مستقبل قنوات تلفزيون الكابل جيدًا على الإطلاق. فماذا لو تخلصنا للتو من تلك التي نمتلكها؟
هذا، في جوهره، هو ما طرحته كومكاست للمستثمرين صباح يوم الخميس في إعلان أرباحها: تقول مجموعة وسائل الإعلام/النطاق العريض إنها تفكر في أخذ قنوات الكابل الأساسية الخاصة بها – مثل برافو، والولايات المتحدة الأمريكية، وسي إن بي سي، وإم إس إن بي سي – وتقسيمها إلى شركة منفصلة.
هذا لا يعني أن كومكاست ستخرج بالكامل من قطاع الإعلام، الذي استحوذت عليه بشراء NBC Universal في عام 2013. فهي ستظل تمتلك أصولًا كبيرة مثل قناة البث NBC، وخدمة البث المباشر Peacock، واستوديو Universal Hollywood التابع لها.
إذا كان كل ذلك يبدو مألوفا، فهناك سبب وجيه. في يوليو، المديرين التنفيذيين في طرحت شركة Warner Bros. Discovery خطة مماثلة (على الرغم من أنهم لم يقولوا ذلك بصوت عالٍ، بشكل رسمي).
ويبدو أن الدافع وراء كلا الخطتين هو نفسه: صناعة التلفزيون المدفوع يبدو أنها في حالة تراجع نهائي وتفقد ملايين المشتركين سنويًا. وتتحمل شبكات تلفزيون الكابل الأساسية العبء الأكبر من الانهيار. لهذا السبب تلقى WBD رسومًا بقيمة 9 مليارات دولار على شبكات الكابل الخاصة بها هذا الصيف، ولماذا حصلت شركة باراماونت على رسوم قدرها 6 مليارات دولار على شبكاتها في اليوم التالي.
لذا فإن فصل قنوات الكابل عن الشركة الرئيسية من المفترض أن يخلق قيمة. فبدلاً من شركة واحدة كبيرة مثقلة بتراجع الأصول، سيكون لديك شركتان: “goodco” و”shitco”.
من المؤكد أن كومكاست لا تضعها بهذه الطريقة بصوت عالٍ. إليكم ديفيد كافانا، رئيس كومكاست، الذي طرح الفكرة على المستثمرين يوم الخميس:
“مثل العديد من أقراننا في مجال الإعلام، فإننا نشهد تأثيرات التحول في أعمال الفيديو الخاصة بنا، وقمنا بدراسة أفضل مسار للمضي قدمًا لهذه الأصول. ولتحقيق هذه الغاية، نستكشف الآن ما إذا كان إنشاء طريقة جديدة جيدة الاستخدام أم لا إن الشركة ذات رأس المال، المملوكة لمساهمينا والتي تتألف من محفظتنا القوية من شبكات الكابل، ستمكنهم من الاستفادة من الفرص في المشهد الإعلامي المتغير وخلق قيمة لمساهمينا.
مثل بالون تجربة WBD الذي صدر هذا الصيف، فإن هذا الاقتراح يحتوي على جميع أنواع علامات الاستفهام والتعقيد، نظرًا لأن شبكات الكابلات متشابكة مع الشركات التي تريد Comcast الاحتفاظ بها.
البرمجة من شبكات الكابل، على سبيل المثال، هي جزء من العرض وراء جهاز بث Peacock الخاص بها. سيؤثر تقسيمها أيضًا على مبيعات إعلانات Comcast، وقدرتها على التفاوض بشأن الصفقات مع موزعي التلفزيون المدفوع الآخرين.
هناك أيضًا السؤال الأساسي “من يريد امتلاك شيتكو؟” سؤال – إذا كانت شركة كومكاست لا تريد أن تلوث هذه الأصول أعمالها الأساسية، فلماذا يرغب أي شخص آخر في امتلاكها؟
لكن أول شيء يجب معرفته هو ما إذا كانت وول ستريت معجبة بالفكرة. قفزت أسهم كومكاست على الفور بأكثر من 6٪ بعد أن قدمت الشركة سؤالها “ما رأيك يا رفاق؟” إعلان صباح الخميس، ولكن هذا النتوء يتلاشى وأنا أكتب هذا. بالمناسبة، تراجعت شركة WBD عن فكرة الانقسام بسرعة كبيرة هذا الصيف.
“الفصل سيكون” أ جداً “نرحب بالتطور” ، كتب كريج موفيت المحلل في MoffettNathanson في مذكرة هذا الصباح.
وفي أخبار أقل دراماتيكية، اعترف كافانا رسميًا أيضًا بأن كومكاست مهتمة بصفقات لدمج بيكوك مع أصول البث الأخرى. وقد تم الإبلاغ عن هذه المحادثات في الماضي. كما أنه من الصعب جدًا عليهم العمل في العالم الحقيقي، كما قال برايان روبرتس، الرئيس التنفيذي لشركة كومكاست، في مؤتمر عقد في وقت سابق من هذا الشهر.
