ستجري البنوك المركزية في أربع قارات موجة أخيرة من التغييرات على تكاليف الاقتراض في الأسبوع المقبل، قبل أن تثير عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض احتمال حدوث اضطراب في التجارة العالمية.
وبحلول الوقت الذي يجتمع فيه صناع السياسات من أستراليا وكندا والبرازيل ومنطقة اليورو في أول اجتماعاتهم المقررة في عام 2025، سيكون الرئيس الأمريكي المنتخب قد تولى منصبه، وقد تكون الموجة المحتملة من الرسوم الجمركية أقرب إلى الواقع.
وسوف يساعد التغيير الوشيك في أميركا في ترسيخ مرحلة غير متزامنة بشكل خاص في السياسة النقدية، حيث تواجه اقتصادات مختلفة مخاطر تضخم مختلفة.
من المرجح أن يبقي صناع السياسة الأستراليون أسعار الفائدة ثابتة مرة أخرى يوم الثلاثاء، في حين أن نظراءهم الكنديين، الذين يشعرون بالقلق من اضطراب التجارة الذي قد يتجسد بسرعة عبر الحدود، قد يقدمون تخفيضًا آخر يصل إلى نصف نقطة مئوية في اليوم التالي.
وفي البرازيل، التي تضررت عملتها في الأسبوع الماضي بسبب تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية على كتلة البريكس، يستعد المسؤولون لرفع تكاليف الاقتراض لتهدئة ضغوط التضخم المتزايدة.
وبالنسبة للمسؤولين في منطقة اليورو الذين يحددون أسعار الفائدة يوم الخميس، فإن التركيز يتحول بسرعة من مراقبة مخاطر أسعار المستهلك العالقة إلى القلق بشأن التداعيات الناجمة عن الضربة المحتملة للتجارة العالمية. ومن المقرر أن تخفض رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد وزملاؤها بمقدار ربع نقطة مئوية – كما هو الحال مع السويسريين، الذين تجتذب عملتهم المضاربين في أوقات الضغوط الجيوسياسية.
تعد هذه القرارات من بين أبرز الأحداث في فترة من إجراءات السياسة النقدية المركزة التي سبقت قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 ديسمبر والذي يعتقد الاقتصاديون أنه قد يؤدي إلى خفض آخر بمقدار ربع نقطة مئوية في الولايات المتحدة.
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس:
“من المرجح جدًا أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه القادم في 12 ديسمبر، ويرسم أعضاء مجلس الإدارة خطوط المعركة لما سيأتي في عام 2025”.
– ديفيد باول، كبير الاقتصاديين. للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا
وفي أماكن أخرى، ستكون بيانات التضخم والنمو في الولايات المتحدة من بين الأحداث البارزة. انقر هنا لمعرفة ما حدث في الأسبوع الماضي، وفيما يلي ملخص لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.
ستقدم العديد من تقارير التضخم، بما في ذلك بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء، لصانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي نظرة نهائية على بيئة التسعير قبل اجتماعهم في الأسبوع التالي. وأي إشارة إلى توقف التقدم على جبهة التضخم يمكن أن تقلل من فرص التخفيض الثالث على التوالي في أسعار الفائدة.
أظهر تقرير الوظائف الذي تمت مراقبته عن كثب يوم الجمعة عكس ذلك: تراكم المتداولون على المزيد من الرهانات على أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفضون أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى بعد ارتفاع غير متوقع في معدل البطالة في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، فإن التوقعات المتوسطة في استطلاع بلومبرج للاقتصاديين تدعو إلى زيادة رابعة على التوالي بنسبة 0.3٪ على أساس شهري في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر نوفمبر، والذي يستبعد الغذاء والطاقة للحصول على صورة أفضل للتضخم الأساسي. وعلى أساس سنوي، من المحتمل أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 3.3% للشهر الثالث.
وفي الوقت نفسه، من المحتمل أن يكون مقياس الأسعار المدفوعة للمنتجين مطروحًا منه الغذاء والوقود قد ارتفع بنسبة 3.2% في نوفمبر مقارنة بالعام السابق، وهي أكبر زيادة سنوية منذ يونيو، مما يشير إلى انتعاش تدريجي في تضخم الجملة.
وإلى الشمال، تميل الأسواق والاقتصاديون نحو التخفيض الثاني على التوالي بمقدار 50 نقطة أساس من بنك كندا بعد ارتفاع معدل البطالة إلى أعلى مستوياته في ثلاث سنوات.
يبدو أن سلسلة التخفيضات التي أجراها البنك المركزي منذ يونيو قد أعادت إشعال سوق الإسكان والإنفاق الاستهلاكي – وخطة رئيس الوزراء جاستن ترودو للتنازل مؤقتًا عن ضرائب المبيعات على مجموعة متنوعة من العناصر لديها القدرة على زيادة التسوق أثناء العطلات.
لكن تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% يلقي بظلاله على الاقتصاد الكندي، ومن المرجح أن يواجه المحافظ تيف ماكليم وابلا من الأسئلة حول كيفية تأثير حالة عدم اليقين على توقعات البنك المركزي للعام المقبل.
قد تظهر بيانات يوم الاثنين أن اتجاهات الأسعار في الصين تحسنت بأضعف الهوامش في نوفمبر، مع ارتفاع تضخم المستهلكين قليلاً إلى 0.5٪ وانخفاض أسعار بوابة المصنع بشكل معتدل، في بيانات من المتوقع أن تؤكد أن التأثير من التحفيز لم يمتد بعد على نطاق واسع عبر الاقتصاد.
وفي اليوم التالي، تحصل الصين على بيانات تجارية من المتوقع أن تظهر تباطؤ نمو الصادرات في الشهر الماضي. ويقال إن مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي، وهو اجتماع لتحديد مسار السياسة للبلاد، سيعقد يومي الأربعاء والخميس.
تصدر اليابان بيانات الناتج المحلي الإجمالي المنقحة للربع الثالث والتي قد تحصل على دفعة بسيطة من إدراج أرقام الإنفاق الرأسمالي، وسيشير مسح تانكان الذي أجراه بنك اليابان يوم الجمعة إلى ما إذا كانت الشركات لا تزال متفائلة حتى بعد أكبر انخفاض على أساس ربع سنوي في الأرباح في أكثر من عامين.
تنشر أستراليا مقياس ثقة الأعمال NAB يوم الثلاثاء وإحصاءات العمل بعد يومين.
تصدر الهند تضخم أسعار المستهلكين يوم الخميس، ومن المقرر صدور أرقام التجارة خلال الأسبوع من الصين والهند وتايوان والفلبين.
من بين البنوك المركزية، من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة ثابتة يوم الثلاثاء، حيث تقوم البنوك، بما في ذلك بنك ANZ، بتأخير جداولها الزمنية المتوقعة للتحول إلى التيسير. يلقي نائب رئيس بنك الاحتياطي الأسترالي أندرو هاوزر خطابًا في اليوم التالي.
سيقرر البنك المركزي الأوزبكي يوم الخميس ما إذا كان سيبقي مؤشره القياسي عند 13.50% للاجتماع الرابع على التوالي.
أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا
من المقرر اتخاذ العديد من قرارات السياسة النقدية يوم الخميس:
ومن بين أبرز البيانات في منطقة اليورو، سيتم الإعلان عن الإنتاج الصناعي يوم الجمعة.
وخارج منطقة العملة، ستنشر النرويج والدنمارك بيانات التضخم يوم الثلاثاء، وستصدر السويد أرقام الناتج المحلي الإجمالي الشهري في نفس اليوم.
وفي المملكة المتحدة، من المقرر صدور بيانات النمو يوم الجمعة، والتي قد تظهر عودة إلى التوسع المتواضع في بداية الربع الأخير. توقعات التضخم لبنك إنجلترا موجودة أيضًا على التقويم.
وبالاتجاه جنوبًا، تستضيف جنوب إفريقيا من الاثنين إلى الخميس اجتماعاتها الأولى كرئيس متجدد لمجموعة العشرين – خلفًا للبرازيل – وسط عالم شديد الاستقطاب ورئاسة ترامب التي من المتوقع أن تهز التجارة العالمية. ومن المقرر أن يجتمع الشيربا ونواب وزراء المالية ونواب محافظي البنوك المركزية للبدء في وضع الأساس لاجتماع الرؤساء في نوفمبر المقبل.
وفي مصر، من المرجح أن تظهر البيانات يوم الثلاثاء أن التضخم تباطأ قليلاً عن مستواه في أكتوبر على أساس سنوي عند 26.5%. يشك معظم المحللين في أن الاقتصاد سيتباطأ بسرعة كافية حتى يبدأ البنك المركزي دورة من تخفيضات أسعار الفائدة حتى شهر مارس تقريبًا.
وفي يوم الأربعاء، من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم في جنوب أفريقيا للمرة الأولى منذ تسعة أشهر، إلى 3.1% في نوفمبر من 2.8% في أكتوبر، على خلفية ضعف الراند وارتفاع أسعار البنزين.
وفي روسيا يوم الأربعاء، سيبحث صناع السياسة النقدية عن المزيد من الإشارات على تباطؤ التضخم في بيانات نوفمبر، بعد أن تراجع إلى 8.5٪ في الشهر السابق. وذلك مع تزايد الضغوط على البنك المركزي لرفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى هذا الشهر في جهد مستمر لتحقيق نمو الأسعار إلى هدف 4٪ في العام المقبل.
وفي البرازيل، من المفترض أن يؤثر ارتفاع أسعار المستهلكين وأسعار الفائدة فوق المستوى المستهدف على تقارير الناتج المحلي الإجمالي ومبيعات التجزئة.
في الوقت نفسه، من المحتمل أن يكون التضخم في الشهر الماضي قد انجرف أكثر فوق قمة النطاق المستهدف البالغة 4.5٪، ومن المرجح أن يودع البنك المركزي عام 2024 برفع سعر الفائدة بما لا يقل عن 75 نقطة أساس.
يتم الحصول على استطلاعات البنك المركزي للتوقعات من البرازيل وكولومبيا وتشيلي، حيث تقدم الأخيرة قراءات السوق من كل من المحللين والتجار.
وفي المكسيك، من المفترض أن يقدم الإنتاج الصناعي لشهر أكتوبر/تشرين الأول وتقرير أسعار المستهلك لشهر نوفمبر/تشرين الثاني دليلاً جديداً على أن الاقتصاد الذي يحتل المرتبة الثانية في أميركا اللاتينية يشهد تباطؤاً.
ويتوقع المحللون أن ينخفض التضخم الرئيسي والبيانات الأساسية، ومن المحتمل أن يعطيا الضوء الأخضر لبنك Banxico لخفض سعر الفائدة للمرة الرابعة على التوالي في اجتماعه في ديسمبر.
ومن المرجح أن يظل البنك المركزي في بيرو دون تغيير ويبقي سعر الفائدة الرئيسي عند 5% بعد ارتفاع أسعار المستهلكين في نوفمبر.
من المرجح أن يكون الاقتصاد الأرجنتيني قد خرج من الركود، ويبدو أن نهاية ضوابط رأس المال في عام 2025 أمر مسلم به.
لكن ربما يكون تراجع التضخم الشهري قد وصل إلى الحد الأدنى على المدى القريب مع قراءة أكتوبر البالغة 2.7%، حتى مع انخفاض قراءة نوفمبر على أساس سنوي للشهر السابع على التوالي.
بمساعدة باتريك دوناهو، وبريان فاولر، وفينس جول، وتوني هالبين، وروبرت جيمسون، ولورا ديلون كين، ومونيك فانيك، وبول والاس.
تم إنشاء هذه المقالة من خلاصة وكالة أنباء آلية دون إجراء تعديلات على النص.
قبض على كل أخبار الأعمال , الأخبار العاجلة الأحداث و آخر الأخبار تحديثات على لايف مينت. تحميل تطبيق أخبار النعناع للحصول على تحديثات السوق اليومية.
أكثرأقل
