في الأسبوع الماضي ، عقد Crypto Czar David Sacks أول مؤتمر صحفي لمناقشة مستقبل سياسة التشفير التي تخرج من إدارة ترامب.
بينما هذه الإرادة تشمل تشريع stablecoin وتنظيم الأصول الرقمية، أخبر Sacks CNBC أن فكرة جدول الأعمال الأعلى هي أيضًا تقييم “سواء كان ذلك ممكنًا لإنشاء إما احتياطي Bitcoin أو نوع من مخزون الأصول الرقمية”.
ولكن هل سيستمر الزخم حول البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة إلى الشركات الأمريكية على نطاق أوسع ، ويظهر على الميزانية العمومية؟
حتى الآن ، الشركات التي تعرض ل بيتكوين في عملياتهم التجارية كانت أول محرك في هذا المجال ، في كثير من الحالات ، لإظهار دعمهم واشتراكهم للصناعة. وفقًا لموقع BitCointreasuries Bitcointing ، فإن 79 شركة عامة تحمل حاليًا Bitcoin ، مع بعض أكبر حاملي الشركات مثل منصات مكافحة الشغبو Coinbase و حاجز.
الاستراتيجية، كانت الشركة المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy ، ومؤسسها ، مايكل سايلور ، بطل هذا النهج باعتبارها أكبر حامل للشركة من Bitcoin. على ذلك مكالمة أرباح الربع الثالث في وقت سابق من هذا الشهر ، وقالت الشركة إنها تمتلك 471،107 بيتكوين في ميزانيتها العمومية ، أي حوالي 2 ٪ من إجمالي العرض وتبلغ قيمتها حوالي 45.2 مليار دولار.
أيضًا على قائمة شركات صناعة التشفير التي تحمل Bitcoin على الميزانية العمومية ، هي شركة Moonpay ، وهي شركة تكنولوجيا مالية مدعومة بالمشروعات تبني البنية التحتية للمدفوعات للتشفير. أضافت الشركة Bitcoin إلى ميزانيتها العمومية التي تساوي 5 ٪ من أموالها التشغيلية ، وفقًا للرئيس التنفيذي إيفان سوتو-رايت.
في حين أن سوتو-فورايت قال إن بعض عمليات التفكير هي “سننجح فقط إذا نجحت بيتكوين” ، فهو يعتقد أن هناك حجة متزايدة لتشمل البيتكوين في استراتيجية الخزانة في أي شركة.
وقال “إنه منفصل حقًا عن أسعار الفائدة وحركات سوق الأسهم ، حتى تتمكن من رؤيته من هذا المنظور”. “يمكنك أيضًا رؤيتها من منظور التحوط من التضخم .. من حيث حركة المال الكبيرة ، فهي فعالة بشكل لا يصدق حتى تتمكن من القول إنها نسخة أفضل من الذهب.”
هذه هي إحدى الحجج التي قدمها سايلور ، وتكرارها أثناء قيامه بأحد أكثر الدفعات البارزة لتحفيز شركة أمريكية رئيسية لإضافة عملات البيتكوين إلى ميزانيتها العمومية ، وتظهر في Microsoftالاجتماع السنوي للتحدث نيابة عن اقتراح المساهمين الذي دعا مجلس الشركة إلى تقييم Bitcoin القابضة أو غيرها من العملات المشفرة.
تضاعف سايلور في هذه الرسالة في مؤتمر ICR في وقت سابق من هذا العام ، حيث قال في عرض تقديمي إنه يمكن للشركات إما “التمسك بالماضي” ومواصلة شراء سندات الخزانة ، وتنفيذ عمليات إعادة الشراء والتوزيعات ، أو “احتضان المستقبل” باستخدام المستقبل “باستخدام المستقبل” بيتكوين كرأسمال رقمي.
وقال سايلور في خطاب مؤتمر التجزئة الرئيسي: “إنه يعمل مع أي شركة”. “نحن الأشخاص الذين يبنون مع الصلب وهم يبنون بالخشب.”
على الأقل على المدى القصير ، يمكن أن تبدو جيدة أيضًا. تسلا، واحدة من الشركات القليلة التي تركز على الكربتو التي تركز على البيتكوين في ميزانيتها العمومية ، أظهر الجانب الإيجابي من هذا في الربع الأخير عندما كانت علامة ربح بقيمة 600 مليون دولار بسبب تقدير البيتكوين. مجلس معايير المحاسبة المالية اعتمد قاعدة جديدة لعام 2025 يفرض أن يتم تمييز حيازات الأصول الرقمية للشركات إلى السوق كل ربع.
ولكن حتى الآن ، لم تنتشر الرسالة والحركة الأوسع نطاقًا أوسع من صناعة التشفير. فقط 0.55 ٪ من الأصوات في اجتماع Microsoft السنوي دعم الخطة. وقد اقترحت كل من Microsoft ، بالإضافة إلى مستشارو Proxy Advisors Glass Lewis وخدمات المساهمين المؤسسيين ، رفض جميع المساهمين على الاقتراح قبل التصويت.
قالت Microsoft في أكتوبر ملف الوكيل أن فريق خدمات الخزانة والاستثمار في السابق قام بتقييم Bitcoin وغيرها من العملات المشفرة لتمويل عمليات الشركة وتقليل المخاطر الاقتصادية ، مضيفًا أنها “تواصل مراقبة الاتجاهات والتطورات المتعلقة بالعملات المشفرة لإبلاغ اتخاذ القرارات المستقبلية”.
في اجتماع Microsoft السنوي ، قال CFO Amy Hood: “من المهم أن نتذكر معاييرنا وأهدافنا في ميزانيتنا العمومية وللأرصدة النقدية ، والأهم من ذلك ، الحفاظ على رأس المال ، والسماح بالكثير من السيولة أن تكون قادرة على تمويل عملياتنا والشراكات والاستثمارات .. السيولة هي أيضا معايير مهمة حقا بالنسبة لنا ، وكذلك توليد الدخل. “
لا يذهب المساهمون في وضع البيتكوين
عدم وجود تبني حتى الآن لا يشجع مؤيدي الشركات التي تحتفظ بيتكوين على الميزانية العمومية. قدم إيثان بيك ، نائب مدير مشروع المؤسسات الحرة ، وهو جزء من مركز أبحاث الأبحاث الوطني لأبحاث السياسة العامة المحافظة ، اقتراح المساهمين في Microsoft وقال إنه يخطط لتقديم مقترحات مماثلة خلال موسم الوكيل القادم في شركات كبيرة أخرى. إجمالاً ، تم تقدير أن عالم الشركات S&P 500 من الشركات يمتلك مجتمعة أكثر من 3.5 تريليون دولار على الميزانيات العمومية ، على الرغم من أن الرقم يتغير من ربع إلى ربع.
بينما قال بيك إنه لا يدافع عن الشركات على أن تعتبر موقفًا من الموقف مثل الإستراتيجية ، “يجب على الشركات أن تفكر في الاحتفاظ بنسبة بضعة في المائة من البيتكوين من أجل إلغاء أو تعويض قاعدة ممتلكاتك النقدية لأنك تفقد مساهميك” مال.”
وقال بيك: “لا تتفوق عائدات السندات على التضخم الحقيقي ، لذلك فأنت تخسر المال”.
أداء البيتكوين على مدى السنوات الخمس الماضية. لقد تفوقت Bitcoin إلى حد كبير معادلات نقدية ، على الرغم من تقلبات أكبر بكثير.
ومع ذلك ، فإن هذا النقاش أبعد ما يكون عن المقرر في الشركات الأمريكية ، وفقًا لماركوس فيث ، الذي يقود ممارسة الأصول الرقمية لجرانت ثورنتون ، خاصة وأن بيتكوين كان يتفاعل أكثر مع سوق الأوراق المالية الأوسع من التضخم خلال العام الماضي أو نحو ذلك ، والتقلب هو لا يزال مرتفعًا – شيء أشار إليه مجلس Microsoft أيضًا في رفضه لمقترح المساهمين.
وقال فيث إن التنظيم قد يعيق الشركات أيضًا. ألغت المجلس الأعلى للتعليم SAB 121 في يناير ، وهي قاعدة تطلب من البنوك تصنيف العملات المشفرة على أنها التزامات في ميزانيتها العمومية ، مما يخلق عبئًا على متطلبات رأس المال يمنع العديد من البنوك من توفير الحضانة لأصول التشفير.
هذا تغيير يمكن أن يقود البنوك ، بما في ذلك جولدمان ساكس، لإعادة النظر في القضية. الرئيس التنفيذي ديفيد سليمان أخبر CNBC في دافوس الشهر الماضي أنه “في الوقت الحالي ، من منظور تنظيمي ، لا يمكننا امتلاك” Bitcoin “، لكنه أضاف أن البنك سيعيد النظر في القضية إذا تغيرت القواعد. بدأ الكثير من وول ستريت أيضًا في غناء نغمة مختلفة على الأقل بحذر مورغان ستانلي الرئيس التنفيذي تيد بيك و بنك أمريكا الرئيس التنفيذي براين موينيهان كلاهما يخبر CNBC أثناء وجوده في دافوس الشهر الماضي أن مؤسساتهم يمكن أن تسمح بالتبني الأوسع إذا تغيرت البيئة التنظيمية.
لكن اللائحة لا يمكن أن تحل مسألة تقلبات Crypto الشديدة ، والقلق من أنه قد يكون هناك انكماش آخر في مرحلة ما. “ماذا تفعل إذا كان هناك شتاء تشفير آخر ، وانخفض السعر وأنت جالس على أساس طويل على مخبأ كبير من البيتكوين ويستمر السعر في الانخفاض؟ كيف تشرح ذلك لأصحاب المصلحة أو المساهمين أو مجلس الإدارة؟ هذا ربما يعوق المزيد من الشركات من الذهاب إلى هذا الفضاء “.
الأحدث CNBC CONSTER CONCER إن المسح الفصلي ، الذي تم إجراؤه في ديسمبر ، هو انعكاس لتقييم المخاطر هذا: 78 ٪ من المجيبين الماليين في الاستطلاع قالوا إن Bitcoin فئة أصول مضاربة للغاية ، بينما قال 7 ٪ إنه متجر ذي مصداقية للقيمة. علاوة على ذلك ، قال 11 ٪ إنها عملية احتيال ، على الرغم من أن هذا الرأي الأخير قد انخفض بمرور الوقت في مسح المدير المالي الفصلي.
مع استمرار إدارة ترامب في احتضان Crypto ، يمكن أن يتغير عرض التشفير من داخل شركة أمريكا أكثر.
وردا على سؤال حول ما إذا كان يعتقد أن الشركات تعيد تقييم الأشياء التي افترضوها ذات مرة حول التشفير ، أشار سوتو ذي رايت إلى المبادرات التي تخرج من واشنطن العاصمة ، وإمكانية حدوث احتياطي وطني وتغييرات تنظيمية إضافية.
“إذا نظرت إلى الاتجاهات العامة ، فقد أصبحت المؤسسات أكثر تبنيًا لأن هناك المزيد من التداول ، حيث يوجد المزيد من المنتجات التي تأتي إلى السوق ، وبينما تبدأ في تطوير قانونها وموقفه كأداة مالية متنوعة وغير مرتبطة حقًا” ، ” قال.
“أعتقد أنك ستبدأ في رؤية المزيد والمزيد من الشركات تدرك أنه في استراتيجية إدارة محفظة الخزانة الخاصة بهم ، هذا هو الأصل الآخر الذي يتم شرعيةه” ، قال سوتو ويلرايت.
