الرئيس بايدن يقدم هدية عيد الميلاد للرئيس المنتخب ترامب. وهي ليست كتلة من الفحم، لأن بايدن قام إلى حد كبير بتنظيم مصدر الطاقة هذا وحذفه من الوجود.
لا، هدية عيد الميلاد التي قدمها بايدن لترامب هي “التضخم لزجة“- حالة يتوقف فيها معدل التضخم عن الانخفاض وقد يرتفع قليلاً. إنه ليس شيئًا أراده ترامب – ولا جمهور الناخبين، إذا حكمنا من خلال مظهر ترامب الانتخابات الأخيرة. لكن طرق الإنفاق الكبيرة التي اتبعها بايدن ضمنت أن التقدم الأولي الذي حققته البلاد في خفض التضخم قد استقر، مما أدى إلى إبقاء معدلات التضخم أعلى مما يفضله مسؤولو البنك الاحتياطي الفيدرالي. عيد ميلاد مجيد!
ال أفاد مكتب التحليل الاقتصادي يوم الأربعاء، ارتفع مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، بنسبة 0.2 نقطة مئوية الشهر الماضي، وهو الشهر الثاني على التوالي الذي يظهر زيادة طفيفة.
لكي نفهم السبب، علينا أن نفهم السبب الرئيسي للتضخم. كخبير اقتصاديلاحظ ميلتون فريدمان ذات مرة“التضخم هو دائما وفي كل مكان ظاهرة نقدية، بمعنى أنه لا يمكن إنتاجه إلا من خلال زيادة أسرع في كمية النقود مقارنة بالناتج”. عندما تقترض الحكومة وتنفق الكثير من المال، ترتفع كمية المال، مما يضع ضغطًا تصاعديًا على التضخم. وكانت الحكومة في عهد بايدن تنفق الكثير من المال.
وفي إطار الاستجابة للمشاكل الاقتصادية الناجمة عن الوباء، زادت واشنطن الإنفاق في العام الأخير لترامب في منصبه (2020) والعام الأول لبايدن (2021). ارتفع عجز الميزانية بشكل ملحوظ –3.1 تريليون دولار و2.8 تريليون دولار على التوالي– الأمر الذي من المحتمل أن يغذي التضخم.
لكن في السنوات الثلاث الأولى لترامب في منصبه، قبل الوباء، انخفض إنفاقه بالعجزبإجمالي 2.4 تريليون دولار. خلال السنوات الثلاث الأخيرة التي قضاها بايدن في منصبه، بعد انحسار الوباء، كان العجز الإجمالي لديه كذلكما يقرب من 5 تريليون دولار– مرتين السنوات الثلاث الأولى لترامب. بعبارة أخرى، بالكاد قلص بايدن الإنفاق الحكومي حتى بعد أن انتهى الوباء إلى حد كبير.
عدد قليل من الديمقراطيينوحذر الاقتصاديون بايدنأن بعض إنفاقه، وخاصة خطة الإنقاذ الأمريكية لعام 2021، سيكون تضخميا. ورفض فريق بايدن هذه المخاوف، حتى أنه حاول الضغط على الاقتصاديين الديمقراطيين الصريحين ليصمتوا.
في الواقع، حاول بايدن إنفاق المزيد، مثل خطة الإعفاء من القروض الطلابية، والتي كانت ستكلف دافعي الضرائب 400 مليار دولار. لكن الولايات المتحدةأوقفته المحكمة العليالأن دستور الولايات المتحدة لا يسمح للرئيس بإنفاق مليارات الدولارات التي لم يخصصها الكونجرس.
للأسف، ليس من الواضح ما إذا كان بايدن قد فهم على الإطلاق سبب التضخم، أو ما إذا كان يهتم به، حتى بدا أنه سيكلف الديمقراطيين الانتخابات الرئاسية.
الآن بعد أن أصبح في طريقه للخروج، قام بايدن بتكثيف الإنفاق لإخراج أكبر قدر من أموال دافعي الضرائب من الباب قبل أن يأتي فريق ترامب ويبدأ في محاولة كبح جماح بعض هذه الأموال، وربما حتى استعادتها. كماتقارير واشنطن بوست“لقد خلص بايدن ومساعدوه إلى أن … هناك شيء واحد كبير يمكنهم القيام به: تركيز أسابيعهم الأخيرة على إخراج مليارات الدولارات من الباب للانتهاء من تنفيذ التشريعات المميزة لبايدن”. ومن المرجح أن تغذي هذه الجهود التضخم الآن وفي العام المقبل.
ويمكنك أن ترى أن إنفاقها فيأرقام عرض النقود. بلغ المعروض النقدي ذروته في مارس 2022. والتضخم، الذي عادة ما يتخلف عن المعروض النقدي ببضعة أشهر،بلغت ذروتها عند 9.1 في المئةفي يونيو/حزيران 2022. ومع انخفاض المعروض النقدي تدريجياً على مدى العامين المقبلين، انخفض أيضاً معدل التضخم. لكن المعروض النقدي بدأ في الارتفاع مرة أخرى هذا العام، حيث حاول بايدن “شراء” دعم العديد من الناخبين من خلال توزيع أموال دافعي الضرائب. والآن بدأ التضخم في الارتفاع أيضًا.
تعتبر أرقام التضخم الأخيرة مهمة، أولا لأن الجمهور سئم التضخم ويريد أن تستقر الأسعار مرة أخرى. ثانياً، سوف يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في شهر ديسمبر/كانون الأول ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى، أو إذا كان الأعضاء يشعرون بالقلق إزاء التضخم الشديد، فسوف يؤجلون خفض أسعار الفائدة إلى أن يروا علامات واضحة على انخفاض التضخم.
ويعني قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالانتظار أن المستهلكين من المرجح أن يدفعوا المزيد مقابل أسعار الفائدة وسيتعين على الحكومة الفيدرالية أن تدفع المزيد مقابل اقتراضها الضخم. قد يتم إلقاء اللوم على ترامب إذا استمر هذا التضخم الثابت حتى عام 2025 حتى لو كان خطأ بايدن. بعض هدايا عيد الميلاد ليست مطلوبة.
ميريل ماثيوز هو محلل سياسي وسياسي ومؤلف مشارك لكتاب “على الحافة: أمريكا تواجه جرف الاستحقاقات”. اتبعهX @ ميريل ماثيوز
