- شاركت الباحثة الرائدة ميريديث ويتني الاتجاهات التي تراقبها هذا العام.
- يمكن أن يرتفع الإنفاق على المستهلكين ، مما أثار انتعاشًا لتجار التجزئة للضرب.
- في العقارات ، لم يعد الاتجاه الرئيسي الذي أبرزه ويتني الآن.
بعد ما يقرب من عقدين من الزمن تحذيرات prescient حول الأزمة المالية ، تظل ميريديث ويتني واحدة من محللو الأبحاث المتابعين على نطاق واسع في الأسواق.
على الرغم من أن أي مكالمات لا توجد مكالمات صحيحة دائمًا ، إلا أن ويتني معروفة بالتفكير الجريء الخارجي الذي يحصل على التروس-مثل سبب تمكن الشباب من الحصول على ساق في سوق الإسكان، أو لماذا العمال عن بعد كان العمل سرا وظيفتين معرضتين لخطر القبض.
استحوذت شركة Business Insider مؤخرًا على “Oracle of Wall Street” ، التي شاركت في مقابلة في الاتجاهات الاقتصادية الثلاثة تحت الرادار التي تشاهدها عن كثب في عام 2025.
1.
بعد ساعات لا حصر لها من دراسة الاقتصاد الأمريكي ، فإن أعلى دعوة في الإدانة في ويتني هذا العام هي أن إنفاق المستهلكين سيعزز طبقات الدخل ويحافظ على نمو النمو.
وقال ويتني: “من الواضح أن الوجبات السريعة هي أن قوة الإنفاق على المستهلك ستتوسع هذا العام ، وهذا يعني أنها ستسارع”.
في السنوات الأخيرة ، تشير أبحاث ويتني إلى أن الإنفاق كان مدفوعًا بشكل غير متناسب من قبل المستهلكين ذوي الدخل العالي وفوج من منتصف العشرينات إلى أواخر الثلاثينيات ، والذي تسميه بمودة “محامص الأفوكادو”. وأشار ويتني في شهر مايو الماضي إلى إنفاق شبابهم يتجاوز بكثير مواليد الأطفالوهي تقدر الآن أن إنفاقها التقديري أعلى من خمس إلى ست مرات.
على عكس ما قد يوحي به البعض ، قد لا يكون هؤلاء الذين يتجولون في Whippersnappers غير مسؤول. بدلاً من ذلك ، كان الجنرال زيرز وآلاف الألفية إلى حد كبير أغلق من سوق الإسكان بسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري وقد تعوض عن ذلك مع العلاج بالتجزئة – أو ببساطة لأنها تستطيع ذلك.
“إن محامص الأفوكادو الذين لا يمتلكون منازل-هذا هو الأطفال الذين تتراوح أعمارهم بين 24 و 38 عامًا والذين لا يمتلكون منازل-ينفقون أكثر تقديرية ، لأنها أصبحت باهظة الثمن على مدار السنوات الثلاث الماضية لامتلاك منزل مع ارتفاع التأمين على مالكي المنازلوقال ويتني إن ضرائب الممتلكات ورسوم جمعية أصحاب المنازل.
إلى جانب كونهم غير محظوظين من خلال مدفوعات الرهن العقاري باهظة الثمن ، يجد العديد من الشباب طرقًا مبتكرة للتعاون وتوفير المال. أشار ويتني إلى ذلك مشاركة كلمة المرور هو المعيار للأجيال الشابة ، وحتى أولئك الذين لا يعطون تسجيل الدخول لخدمات البث أو التلفزيون على YouTube يمكنهم البقاء على خطط هاتف آبائهم مقابل 10 دولارات في الشهر بدلاً من 50 دولارًا أو أكثر.
المستهلكون الآخرون في مكان مختلف كثيرًا. المستهلكين ذوي الدخل المنخفض شعرت بأعلى تضخم في جيل الأكثر حدة. في الواقع ، قال ويتني في الربيع الماضي إن الأسر التي تصل إلى 50000 دولار و 70،000 دولار في السنة يمكن أن يوفر فقط 0.3 ٪ من دخل ما بعد الضرائب.
وقال ويتني: “ما كان واضحًا هو أن 52 ٪ الذين كانوا يعيشون راتباً في الراتب – أكثر من 50 ٪ من الأسر – يكافحون حقًا”.
يمكن للمستهلكين العودة المالية هذا العام إذا تضخم اقتصادي وقال ويتني إن أسعار الفائدة وأسعار الفائدة انخفض. وبينما يشعر بعض المراقبين الاقتصاديين بالقلق تعريفة ترامب يمكن أن يسبب أسعار رد الفعل، لم يستشهد ويتني بأنه كخطر رئيسي على المدى القريب.
2. طفرة مبيعات المتاجر الدولار
وقال ويتني إن انتعاشًا طال انتظاره للمستهلكين ، بمن فيهم أولئك الموجودين في الشريحة ذات الدخل المنخفض ، يمكن أن يثير تحولًا لمتاجر الدولار المحاصرة وغيرهم من تجار التجزئة الذين يكافحون.
وقال ويتني: “متاجر الدولار وجميع المتاجر – وسأرمي الهدف في هذا المزيج ؛ فهي ليست – سيكون لها عام 2025 وما بعدها”. “لقد تعرضوا للضرب لعدة أسباب ، لكن أحدهم كان أن عميلهم الأساسي كان لديه حقًا هبوط صعب بعد انتهاء عمليات فحص التحفيز Covid.”
كما لاحظ ويتني ، مساعدات الحكومة التي تعود إلى عصر الوباء وكان التضخم الرياح التيل الرئيسية لمخازن الدولار. تم توصيل المستهلكين من جميع أنواع الدخل إلى Dollar Tree و Dollar General لأسعارهم الصخرية ، مما يدفع أسهمهم إلى مستويات قياسية. تضاعف أسهم Dollar Tree في الأشهر الخمسة من أواخر سبتمبر 2021 إلى منتصف أبريل 2022.
ولكن منذ ذلك الحين ، كان Dollar Tree و Dollar General أموالاً ميتة ، حيث انخفضت الأسهم بنسبة 57 ٪ و 72 ٪ ، على التوالي ، من أعلى مستوياتها على الإطلاق. أصبح التضخم الرياح المعاكسة الرئيسية من خلال الأكل في أرباح على منتجات ردية الترابية. شجرة الدولار تم إلقاء الأرباح، وكان نمو الدخل التشغيلي للدولار العام سلبي لسبعة أرباع متتالية.
انتقلت الدولار Tree و Dollar General بين المستثمرين من سيء إلى أسوأ في أوائل الخريف الماضي بعد تقارير الأرباح المزعجة. فقدت كلتا الشركتين حوالي ثلث قيمتهما السوقية حيث قاما بقطع إرشادات العام بأكمله ، حيث ألقي اللوم على الإنفاق الاستهلاكي بين مجموعات الدخل.
قالت ويتني إنها أصبحت متفائلة بشأن متاجر الدولار بعد فترة وجيزة ، وهذا ليس لأنها كانت صيد الصفقات. بدلاً من ذلك ، يشير أبحاثها إلى أن المستهلكين قد يحصلون على مساحة أكبر للتنفس.
منذ الصيف الماضي ، قال ويتني إن أصحاب العقارات لديهم بشكل متزايد تم أخذ خطوط ائتمان من أسهمهم المنزلية ، وهي طريقة رخيصة نسبيًا لاقتراض المال. وأضافت أن المستهلكين يمكنهم أخذ هذا النقد واستخدامه لسداد بيان بطاقة الائتمان والفواتير غير التكلفة الأخرى. مسلحين بالمال في جيبهم وأرصدة البطاقات السفلية ، يمكن للأسر أن تنفق بحرية أكبر.
مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي
وقال ويتني: “ما كنت أتوقعه هو أن يكون لهذا مثل التأثير المتدلي”. “لقد حدث ذلك بشكل أسرع بكثير مما كنت أعتقد. لذلك إذا نظرت إلى نفس المبيعات في العام ، فإنهم بالفعل التقطت بشكل كبير مع متاجر الدولار ومع الهدف. وعندما يبلغ تجار التجزئة ، أعتقد أن المستثمرين سوف يفاجأون بمدى قوة النتائج “.
3. يبقى أصحاب المنازل الأكبر سنا في مكانه
إن اتخاذ ويتني الأكثر إثارة للدهشة هو عكس ما اعتقدته قبل عام.
تحدثت أوراكل وول ستريت لسنوات حول ما يسمى “تسونامي الفضي” ، مع ذلك سيغمر أصحاب المنازل الأكبر سناً سوق الإسكان من خلال سرد منازلهم بشكل جماعي. هذا من شأنه أن يرسل قيم الممتلكات انخفض و السماح للمشترين الصغار بالانقضاض في خصومات شديدة الانحدار.
ولكن بعد فحص المزيد من البيانات ، قالت ويتني مؤخرًا إن نظريتها لم تعد محتملة.
على الرغم من أن سكان الولايات المتحدة ما زالوا يتقدمون بشكل مطرد ، إلا أن الباحث يتوقع الآن أن يكون كبار السن “العمر في مكانه” بدلاً من الانتقال إلى مربي الماشية أو مجتمعات التقاعد أو دور رعاية المسنين ، والتي يمكن أن تكون مكلفة للغاية. وأشار ويتني إلى أن حوالي واحد من كل ثمانية من كبار السن يستطيعون تحمل تكاليف العيش بمساعدة دون الاستفادة من أصولهم. 2023 دراسة هارفارد على الإسكان البالغين الأكبر سنا في الولايات المتحدة.
يأتي تغيير العقل لأن أصحاب العقارات الأكبر سناً على ما يبدو يقررون عدم التحرك. بدلاً من ذلك ، يأخذ كبار السن خطوط ائتمان لتجديد منازلهم. وقال ويتني إن هذا قد يعني وضع غرف النوم في الطابق الأرضي ، أو إضافة أحواض المشي ، أو تثبيت السلالم المنقولة.
إذا بقي الجد والجدات في جميع أنحاء البلاد ، فسيكون هناك عدد أقل من المنازل للمشترين الأصغر سنا للاختيار من بينها. قد يكون ذلك كارثيًا ، إذا جرد المنزل الجديد لم يكن يرتفع كما هو.
وقال ويتني عن مشتري المنازل الأصغر سناً “أفضل فرصة لامتلاك منزل مع منازل جديدة – غير موجودة”.
جيل الألفية و Gen-Zers قد لا تحصل على الانتقام على المالكين الذين اعتقد ويتني أنه كان ممكنًا في العام الماضي ، لكن من المحتمل أن يكونوا أفضل حالًا منه في سوق بأسعار معقولة من حياتهم.
