أصبح أحد المطورين الرائدين في الصين الآن تحت رادار السلطات فيما يتعلق بمخاطر التخلف عن السداد. تطلب إحدى شركات البناء الكبرى في هونج كونج من المقرضين تقديم القروض. يقوم نظير آخر في الصناعة ببيع مركز تجاري مميز ولكنه فارغ إلى حد كبير في بكين.
مع دخول أزمة الديون العقارية في الصين عامها الخامس، ليس هناك ما يشير إلى أن المطورين المتعثرين يجدون أنه من الأسهل سداد الديون مع استمرار تراجع مبيعات المنازل. ولا تزال سنداتها الدولارية يتم تداولها عند مستويات متعثرة للغاية، وقد جفت إصدارات الديون تقريبًا، ويشهد القطاع تباطؤًا ملحوظًا في أسواق الأسهم.
انطلقت أجراس الإنذار مرة أخرى في الأسابيع الأخيرة، عندما طلبت هيئة تنظيم البنوك من كبار شركات التأمين الإبلاغ عن تعرضهم المالي لشركة تشاينا فانكي لتقييم مقدار الدعم الذي تحتاجه رابع أكبر مطور في البلاد من حيث المبيعات لتجنب التخلف عن السداد. وفي هونج كونج، سعت شركة New World Development إلى تأخير بعض مواعيد استحقاق القروض، بينما عرضت مجموعة Parkview Group مجمعًا تجاريًا بارزًا للبيع في بكين.
وتزيد أحدث علامات التوتر من المخاوف من أن الأسوأ لم ينته بعد بالنسبة لقطاع الإسكان، الذي كان ذات يوم محركًا قويًا للنمو والآن يمثل عائقًا كبيرًا على الطلب على العناصر بدءًا من الأثاث وحتى السيارات. وهم يشعرون بالقلق بشكل خاص لأن مشاكل فانكي تظهر أن أزمة السيولة تلحق الضرر بواحدة من شركات البناء الكبرى القليلة التي تجنبت التخلف عن السداد. وفي الوقت نفسه، فإن المشاكل التي يواجهها أقرانها في هونج كونج تعني أن العدوى أصبحت محسوسة بشكل متزايد في الخارج.
وقال ليونارد لو، كبير محللي الائتمان في شركة Lucror Analytics: “في حين أن السياسات الحكومية الأخيرة ساعدت في وقف سرعة التراجع، فقد يستغرق الأمر عامًا أو عامين آخرين حتى يصل القطاع إلى القاع”. “في ظل هذه الخلفية، لا يمكننا أن نستبعد احتمال حدوث المزيد من حالات التخلف عن السداد في العام المقبل، على الرغم من أن معدل التخلف عن السداد الإجمالي يجب أن يكون أقل بكثير من ذي قبل.”
وكثفت السلطات الصينية جهودها في السنوات الأخيرة لتخفيف التباطؤ، بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة، وخفض تكاليف الشراء والقيود، فضلا عن ضمانات الدولة لبيع السندات من قبل المطورين الأقوى. كما تعهد كبار القادة بتحقيق الاستقرار في سوق العقارات العام المقبل في اجتماع اقتصادي رئيسي في وقت سابق من هذا الشهر.
ومع ذلك، فإن إجراءات الإنقاذ المعتمدة حتى الآن ركزت على منع انهيار أسعار العقارات، وحماية أصحاب الشقق غير المكتملة، واستخدام أموال الدولة للمساعدة في استيعاب فائض العرض. وفي الوقت نفسه، اختار صناع السياسات النظر إلى إفلاس شركتي الصناعة العملاقة السابقة، مجموعة تشاينا إيفرجراند وكانتري جاردن القابضة.
