يحرص أحد أكبر البنوك الإقليمية في اليابان على استئناف شراء سندات الدولة مع ارتفاع أسعار الفائدة، مما يضيف إلى مجموعة متنامية من المؤسسات المالية التي تدرس العودة إلى الدين المحلي بعد سنوات من الاستثمار في الخارج.
قال توموكي أراي، رئيس الأسواق في بنك يوكوهاما المحدود: “عندما ترتفع العائدات، ستصبح سندات الحكومة اليابانية بالتأكيد الدعامة الأساسية لمحفظتنا الاستثمارية. نود أن ندخل بعائد لأجل 10 سنوات عند حوالي 1.1٪. ”
ويبلغ العائد على السندات لأجل عشر سنوات الآن حوالي 1%، بعد أن تخلى بنك اليابان عن سياسة إبقاء تكاليف الاقتراض بالقرب من الصفر في وقت سابق من هذا العام مع سيطرة التضخم على رابع أكبر اقتصاد في العالم. وواصلوا مكاسبهم هذا الأسبوع بعد أن أدى فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية إلى بيع السندات.
وبنك يوكوهاما، ومقره المدينة الساحلية القريبة من طوكيو، هو وحدة تابعة لمجموعة كونكورديا المالية، ثاني أكبر بنك إقليمي في اليابان من حيث الأصول. وكانت سندات الين تشكل معظم محفظته التي تتجاوز 2 تريليون ين قبل أن يطلق البنك المركزي برنامج تيسير نقدي ضخم في عام 2013. وقد دفع الانخفاض الذي أعقب ذلك في العائدات المحلية البنك ومنافسيه إلى التحول إلى السندات الأجنبية والأصول الأخرى لتأمين العائدات.
وقال أراي في مقابلة: “لقد أصبح الأمر هكذا لأن العائدات على سندات الين اختفت”.
والآن ينعكس الوضع بعد أن بدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة في شهر مارس، وبدأ أقرانه في الخارج في وقت لاحق في خفضها. كما ألغى بنك اليابان سياسته الخاصة بالتحكم في عوائد السندات، وهي خطوة جعلت الدين المحلي أكثر جاذبية للمقرضين من مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية العملاقة ومقرها طوكيو إلى بنك سان إن جودو المحدود في واحدة من المحافظات الأقل سكانًا في البلاد. .
ويتوقع أراي أن يقوم المحافظ كازو أويدا ومجلس سياسته برفع أسعار الفائدة من النسبة الحالية البالغة 0.25% في أقرب وقت في ديسمبر/كانون الأول، حيث يدرسون تأثير الضعف المتجدد في الين على التضخم والاقتصاد.
وقال أراي: “كنت أتوقع أن يأتي الارتفاع التالي لبنك اليابان في مارس أو مايو من العام المقبل، ولكن اعتمادًا على وضع سوق العملات، يمكن أن يحدث إما في ديسمبر أو يناير”، مضيفًا أنه من المرجح أن ينفق البنك المركزي ستة إلى ستة أشهر. بعد 12 شهرًا من ذلك لرفع سعر الفائدة إلى 1٪.
وفي الوقت نفسه، يستعد بنك يوكوهاما لاحتمال خروج سياسة تطبيع بنك اليابان عن مسارها بسبب مخاطر مثل فشل الولايات المتحدة في هندسة ما يسمى الهبوط الناعم لأكبر اقتصاد في العالم.
وقال أراي: “قد نضيع فرصة الشراء بانتظار ارتفاع العائدات”. وأضاف أن البنك قد يشتري سندات لأجل خمس سنوات أو أقل إلى درجة معينة.
مثل العديد من منافسيه، عانى بنك يوكوهاما من خسائر عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة بقوة في عام 2022. واضطر إلى بيع حيازاته من السندات الأجنبية بخسارة بعد أن ارتفعت تكاليف التمويل بالدولار فوق ما حصل عليه من الأوراق المالية.
ومنذ ذلك الحين، قام البنك باستبدال الأوراق النقدية الأجنبية بمنتجات ذات أسعار فائدة متغيرة مثل التزامات القروض المضمونة، والتي تبلغ الآن حوالي 180 مليار ين. وقال أراي إن المقرض أصبح حذرًا إلى حد ما بشأن التزامات القروض المضمونة بعد تشديد الفروق على المنتجات المكونة من القروض المجمعة هذا العام بسبب شعبيتها لدى البنوك اليابانية والمستثمرين الآخرين.
وقال إن البنك لديه مجال لزيادة الانكشاف على الأسهم نظرا لأن لديه حصصا صغيرة نسبيا. تتكون استثماراتها في الأسهم في معظمها من صناديق المؤشرات اليابانية والأمريكية.
وقال أراي إن قسم السوق في بنك يوكوهاما قام بتعيين خمسة محترفين في منتصف حياتهم المهنية خلال النصف الأول من السنة المالية الذي انتهى في سبتمبر، بما في ذلك من بنك أجنبي وشركة تأمين.
من النادر أن يقوم بنك إقليمي ياباني بصيد هذا العدد الكبير من الأشخاص في مثل هذه الفترة القصيرة. تقليديا، يتكون المقرضون المحليون من موظفين مدى الحياة ينضمون حديثا خارج الكلية.
وقال أراي إنه حتى في المقرضين الإقليميين، فإن حركة المواهب آخذة في الارتفاع في أعمال الأسواق. يقوم البنك بنشاط بالتوظيف جزئيًا للتعويض عن أولئك الذين غادروا إلى شركات إدارة الأصول والمؤسسات المالية الأخرى.
وأضاف: “لكن ارتفاع معدل التنقل يعني أيضًا أنه من المحتمل أن يكون هناك عدد أكبر من الأشخاص الموهوبين” الذين يتطلعون إلى تغيير وظائفهم.
وقال أراي إن البنك يمكن أن يوظف أحد المخضرمين في المستقبل، وذلك جزئيا لتوجيه الموظفين الأصغر سنا، مرددًا رغبة أعرب عنها رئيس كونكورديا تاتسويا كاتاوكا.
قال كاتاوكا في مقابلة أجريت معه العام الماضي: “أولئك الذين يعرفون أسواق الثمانينيات وأوائل التسعينيات، والذين كانوا في غرفة التداول عندما كانت أسعار الفائدة ترتفع، أصبح عددهم أقل”.
وقال: “مع عودة العائدات، ليس هناك الكثير ممن شهدوا عملية تتمحور حول سندات الين”. “سيكون من المطمئن أن يكون لديك شخص مثل هذا.”
تم إنشاء هذه المقالة من خلاصة وكالة أنباء آلية دون إجراء تعديلات على النص.
قبض على كل أخبار الأعمال , الأخبار العاجلة الأحداث و آخر الأخبار تحديثات على لايف مينت. تحميل تطبيق أخبار النعناع للحصول على تحديثات السوق اليومية.
أكثرأقل
